东风科技撤回、调整重大资产重组方案 东风零部件整体上市计划“尚欠东风” | 新时汽车网

东风科技撤回、调整重大资产重组方案 东风零部件整体上市计划“尚欠东风”

本报记者 张家振 武汉报道

在东风公司内部,“诺亚709”项目寄托着东风汽车(600006,股吧)零部件(集团)有限公司(以下简称“东风零部件”)实现整体上市的图谋。

不过,这一计划在推进一年多后“尚欠东风”。5月30日,东风零部件旗下上市公司东风电子科技股份有限公司(以下简称“东风科技(600081,股吧)”,600081.SH)发布公告称,公司拟将通过向东风零部件全体股东东风汽车有限公司(以下简称“东风有限”)及深圳市东风南方实业集团有限公司发行股份的方式吸收合并东风零部件并募集配套资金的方案进行调整。

据了解,5月29日,东风科技与东风零部件签订意向性协议,公司拟向后者发行股份购买其持有的东风马勒热系统有限公司等9家公司30%~50%股权,具体标的资产范围尚待双方进一步协商确定。而此前的方案则显示,东风科技计划承继及承接东风零部件的所有资产、负债和业务等。

对于撤回重组文件并调整重大资产重组方案的原因,东风科技方面表示,主要是受新型冠状病毒疫情及市场环境变化的影响,对方案进行调整可以充分保障中小股东利益。

6月2日,东风零部件一位不愿具名的负责人告诉《中国经营报(博客,微博)》记者,总体上来说,加快零部件板块推进资产证券化,通过吸收合并的方式实现东风零部件整体上市的初衷和目标没有变化。现在只是把节奏调整了,先期会把没有争议和风险的优良资产吸收合并进去。

计划有变

为实现东风零部件整体上市目标,提高系统化技术和集成供货能力与企业核心竞争力,“诺亚709”项目开始浮出水面,即将东风零部件所属业务和资产整合注入东风科技,实现旗下资产在A股整体上市。

根据东风科技2019年1月19日发布的最初方案,公司拟向东风零部件全体股东以发行股份的方式吸收合并东风零部件,并向不超过10名特定投资者募集不超过 5亿元配套资金,用于乘用车铝合金轮毂项目建设、偿还银行贷款及补充流动资金。吸收合并完成后,东风科技存续并将承继及承接东风零部件的所有资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利与义务。

不过,突如其来的疫情和市场环境变化打乱了这一计划。“公司旗下的大部分企业都位于湖北,疫情对公司的生产经营带来了一些影响,预期也发生了变化。”上述东风零部件负责人告诉记者,在这种情况下,如果还是按照原来的方案推进,吸收合并的部分资产可能达不到预期收益,这对投资者来说是不负责任的。

根据最新方案,东风科技拟向东风零部件发行股份购买其持有的东风马勒热系统、上海弗列加滤清器、东风富士汤姆森调温器、东风佛吉亚(襄阳)排气系统、东风佛吉亚排气控制技术有限公司各50%股权及上海东森置业90%股权、东风辉门(十堰)发动机零部件40%股权、东风富奥泵业和东风库博汽车部件各30%股权等标的资产。

记者梳理发现,上述公司多为东风零部件与德国马勒贝洱,美国康明斯、斯丹德及法国佛吉亚等国际著名跨国零部件企业合资成立的公司,在资产优良的同时保持着良好的盈利能力。东风科技此前也预测称,东风零部件及其长期股权投资项目东风马勒热系统和上海弗列加滤清器等项目营业收入及利润水平均将保持稳定增长。

“对标的资产的审计及评估工作尚未完成,双方将以最终评估结果为基础并根据相关规定及主管部门要求进一步协商确定交易价。”东风科技方面表示,公司已收到中国证监会出具的《行政许可申请终止审查通知书》([2020]52号),已决定终止对公司此前提交的关联交易申请文件行政许可申请的审查。

背靠东风

作为东风公司旗下主要零部件生产板块,东风零部件与东风公司及其下属整车企业有着多年的配套协作关系,导致关联销售占比较高。这种依赖关系不仅体现在关联销售方面,还体现在关联采购方面。

根据东风科技此前报送的申请文件显示,2017年至2019年3月,东风零部件前五大客户(除上市公司外)均为关联方,销售金额占营业收入比重约为45%;前五大采购商(除上市公司外)大部分为关联方,采购金额占比约为20%。

数据显示,2017年、2018年和2019年1-3月,东风零部件(除上市公司外)的关联销售主要为向东风公司及其下属整车企业销售汽车零部件,占同期营业收入的比例分别为 53.17%、65.63%和58.79%。

“公司对前五名客户的销售额占当年营业收入的比重较为稳定,不存在向单个客户的销售比例超过总额50%或严重依赖于少数客户的情形。”东风零部件方面表示,也不存在严重依赖于少数供应商的情况。

同期,东风零部件(除上市公司外)向关联方采购商品、采购服务及其他占营业成本的比例分别为 13.91%、19.14%和17.35%,关联采购内容主要为钢材、冷却电机和排气系统装置等,主要关联采购方为东风商用车、上海博泽和东风佛吉亚技术等。

值得注意的是,东风商用车既是东风零部件的第一大客户,也是第一大供应商。东风零部件方面解释称,多年来在国内商用车整车市场维持领先地位,需大量配套汽车零部件产品。东风零部件(除上市公司外)作为国内汽车零部件行业较为领先的汽车零部件供应商,零部件产品线丰富,因此关联销售金额较大。

在关联采购方面,东风零部件方面表示,为了提高原材料供应的稳定性和产品质量,东风零部件通过东风商用车的集中采购平台向第三方供应商进行原材料的采购,因此产生了关联采购。

东风零部件上述不愿具名的负责人告诉记者,公司的市场结构和产品结构在国内汽车零部件行业里算是比较合理的。在市场结构方面,产品在面向东风公司体系内市场的同时,也在积极拓展体系外的市场,主要非关联方客户包括通用五菱、陕西重汽、潍柴集团、北汽福田、长城汽车(601633,股吧)和宇通客车(600066,股吧)等;在产品结构方面,同时兼顾乘用车和商用车两大板块,比较容易在行业进入存量竞争时保持稳健的经营态势。

整合提速

资料显示,东风零部件是东风有限与日产汽车按1∶1股比组建的合资公司,旗下共有数十家子公司,分布在十堰、襄阳、武汉、苏州、上海等地。东风科技作为东风零部件控股的上市公司,主要为国内汽车厂家研制配套汽车电子及汽车仪表系统、饰件系统、制动系统、供油系统等产品。截至2019年末,东风零部件持有东风科技65%股权。

据了解,为了实现整体上市目标,公司自2016年底开始,就逐步实施了对所属企业的改革改制和合资重组工作,并从2018年开始大力推进旗下公司、业务板块的整合、重组。

对于将集团旗下业务进行整合、重组的初衷,东风有限副总裁、东风零部件董事长、总经理陈兴林曾表示,东风零部件必须紧跟汽车行业发展趋势顺势而为,必须主动求变。

所谓“6+1”核心业务是指东风零部件所拥有的制动与智能驾驶、座舱与车身、底盘、热管理、动力总成、电驱动和轻量化技术等7大核心业务。不过,记者梳理发现,东风零部件旗下座舱与车身等多个板块毛利率水平呈现出逐年下滑的趋势。

其中,2017年、2018和2019年1-3月,座舱与车身业务毛利率分别为17.04%、16.42%和14.88%;动力总成业务毛利率分别为29.64%、25.88%和20.90%,电驱动业务毛利率分别为29.64%、23.91%和19.18%,轻量化技术业务毛利率分别为19.76%、17.07%和15.39%。

东风零部件上述负责人表示,东风公司的目的也非常明确,就是希望零散的零部件板块利用好资本平台,通过东风零部件“6+1”核心业务系统化整合零部件资源,同时对一些既不符合趋势性也不具备领先性的资产、业务逐步进行处置。

东风科技董秘天涯告诉记者,对于吸收合并东风零部件重组方案的问题公司正处于复牌前的静默期,相关信息以公开披露为准。

(责任编辑:季丽亚 HN003)

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